Martin

Lars Wildreng, Federal Reserves räntehöjningar kommer öka räntorna på svenska bostadslån. Riskerar spräcka bostadsbubblan då räntekostnader kan öka med 166% på några år. Förra veckan så gick Federal Reserve ut och höjde styrräntan med 50% från 0,5% enheter till 0,75% enheter.

Man säger också att man väntar sig fler höjningar och man säger att decemberstyrräntan för 2017 kommer vara 0,5%. Dubbla mot idag, det vill säga 1,4%. Slutet på 2019 räknar man med ungefär 3% i styrelseränta. Det vill säga upp 2,5%-enheter från innan höjningen.

Sen ska man ju för sig ha i åtanke att det här är en del i Federal Reserves och andra centralbankers kommunikationspolicy, det man kallar för forward guidance, det vill säga att man vill Man vill försätta marknaden i en falsk trygghet att de kan förutse framtiden. Så man vill signalera vad man tänker göra.

Det betyder inte att de kommer göra det här. Men utifrån Face Value så har Lars Wildereng skrivit en artikel på sin blogg om vad detta kan komma att betyda för svenska bolån. Vad spelar det för roll att en centralbank på andra sidan Atlanten höjer räntorna?

Jo, skriver Lars Rydderäng, att svenska centralbanken, Riksbanken, följer i princip alltid den amerikanska utvecklingen med en viss fördröjning. Med andra ord är Riksbanken inte direkt oberoende utan guppar som en båt på ett räntehav som omfattar hela världen. Beskedet är nu att rörliga räntor kommer stiga. Med 2,5 procentenheter från idag.

Det betyder att om du har ett rörligt lån på 1,5 procent så ökar dina räntekostnader med 166 procent. Bara på några år skriver Lars Willering. Som bekant så finansieras svenska bostadslån delvis med utländska köpare av svenska bostadsobligationer.

Så om räntorna stiger utomlands så kommer... Det är inte så att utländska investerare kräver högre räntor för svenska obligationer. Annars kommer de att köpa obligationer någon annanstans. Sannolikt. Om man gör ett snabbt räkneexempel. Om du har 3 miljoner kronor i lån och 1,5 procent i ränta idag. När räntan stiger till 2,5 procent. Då kommer dina räntekostnader öka med 30 000 kronor.

Eller 2 500 kronor per månad. Men. skriver Lars Wildring i ett annat inlägg Sannolikt ökar också din avgift till din bostadsrättsförening med någon tusenlapp eller så, som ett exempel. Det går ju inte att uttrycka sig, ja, allting är ju en fråga om din specifika bostadsrättsföreningsekonomi och hur mycket lån föreningen har och hur mycket som är bundet respektive rörligt och så vidare.

Men... Det är sannolikt att stiger räntorna så på sikt så ökar även avgiften till föreningen. Så det här kommer såklart påverka priset på svenska bostäder. Med andra ord så bör man göra en riskkalkyl inte bara på sin egen ekonomi vad gäller... sina egna räntekostnader. Man bör också ta i beräkning hur den egna föreningen påverkas av ränteuppgångar.

Då måste man alltså titta på hur stor del av föreningens lån som är bundna respektive rörliga på vilken bindningstid och så vidare. För att, så att säga, skaffa sig en bild om hur mycket avgiften till föreningen kommer att gå upp när räntorna stiger. Och sen kan vi väl bara kommentera att det är många som tror att det bara är tillgång och efterfrågan som sätter ett pris. Men då glömmer man bort vad pengarna är för någonting.

Ett pris är ett ratio. I det här fallet så pratar vi om bostadskvadrat per krona. Men det kan vara... Man kan mäta ett pris i äpplen, till exempel. Eller vad som helst. Hur många äpplen får man för ett päron och så vidare. Ett pris är alltid ett ratio. Och ökar man mängder kronor så allt annat likaså ökar priserna. Och minskar bankernas möjlighet att låna ut pengar. Då kostnaden för detta ökar.

Ja, då minskar också tillgången på krediter var på bostadspriserna sjunker. Så det är inte bara tillgång i efterfrågan, det är också tillgång på krediter som ger bränsle åt stigande bostadspriser. så minskar bankernas benägenhet att låna ut pengar till människor allt annat lika så kommer man inte få lika mycket lån och då försvinner nya köpare från marknaden och bostadspriser måste allt annat lika sjunka. Ja, något att tänka på. för er som har bostadslån.

Johnny

Den här underliggande frågan om Federal Reserves räntehöjning, hur ska man tolka det? Är det inte delvis lite överraskande? De håller räntorna väldigt låga i USA som i så många andra länder för att... Du har rätt att man gör fel nu. Men det är för att stimulera en ekonomi som helt och delvis går på knäna. Sänker man räntorna för att få ut mer kapital och få ut fart på saker och ting.

Så man höjer det. Så antar jag att det är en indikation på att man känner att nu behövs inte det här lika mycket. Nu börjar ekonomin gå bättre och då kan vi höja räntorna till en mer normal nivå utan att ekonomin behöver den här konstgjorda andningen. Ska man tolka det här som att Fed Reserve nu menar att det börjar peka uppåt med den amerikanska ekonomin eller kan det finnas en annan förklaring? Mm.

Martin

Alltså, ska man tro på vad Janet Yellen säger så är det precis som du skriver. Att det Federal Reserve säger är att nu börjar ekonomin normaliseras, deras fiktiva inflationsmål på 2% per år börjar närma oss, det är dags att höja räntorna och normalisera. Så ja, det är exakt det de säger.

Men sen behöver man ju inte lita på vad hon säger. Det finns ju flera indikatorer som menar att det kanske inte är så himla guld och gröna skogar som Federal Reserve vill få oss att tro. Det här är också en del utav Forward Guidance. Forward Guidance är ju ingenting annat än politiskt plågande. Där man säger en sak som kanske inte nödvändigtvis stämmer för att man vill förmå aktörerna på marknaden att bete sig som om det förhåller sig som det de säger.

Det är ju ingenting annat än att man vill förmå aktörerna på marknaden att bete sig som om det förhåller sig som det säger. Men Isak har rätt, det är precis det hon säger. Men sen finns det en annan skola om man så vill som menar att det är snarare Federal Reserve som följer efter marknadskrafterna. Och att om vi tittar på en tioårig statsobligation i USA så har räntorna stigit innan Federal Reserve höjer.

De är snarare... En follower, inte en leader. Man kan göra argumentet att Federal Reserve följer efter marknadskrafter och att det egentligen inte är de som styr. Men sen ska man också komma ihåg att det här globala räntehavet som jag försökte göra en liknande sig kring. Det är ju så att i Japan, där den japanska centralbanken bestämmer att där går tryckpressarna för fullt.

I lilla Sverige går tryckpressarna för fullt genom kvantratagande. Det är en del av det som vi har gjort i Europa.

Den kinesiska centralbanken som vi också har ett länk på i publika ekonomi avdelningen. Så att man kan göra argumentet att det är väldigt mycket propaganda. Det kanske inte alls är så rosy som Federal Reserve menar. Och att det här är en koordinerad aktion. I själva verket så är den monetära... politiken extremt expansiv på ett globalt plan där USA är en av flera spelare. Vad var det ett svar?

Johnny

Ja, ett alternativt perspektiv. Det är intressant att det är så pass opakt, att vi måste spekulera i en sån här eklemlogisk spekulation. Jag lyssnar ibland på ett mer konträra ekonomisk analytiker i podcast och sånt där. När de flippar förbi, inte särskilt djupblodande. Men jag tycker om jag snabbt har tagit upp åtminstone ett par olika tankar om det här som är ytterligare tänkbara perspektiv antar jag.

En tanke som jag hörde, jag tror att det var... Jag tror det var Peter Schiff som sa det här om dagen, när han dök upp, att Fed har tidigare sagt att de ska höja räntan när ekonomin utvecklas i enlighet med deras prognos. Det har ni inte gjort, men de vill inte erkänna att deras prognos har varit fel. Därför gör de den här flaggningen för räntehöjningen, för att man inte ska kunna slå dem på fingrarna och säga att ni har inte koll alls på ekonomin och hur den utvecklas.

Men en annan... Som tankelinje som jag tycker dyker upp då och då. Det är att ekonomin klarar egentligen inte högre räntor. Därför att nu har alla vant sig vid och blivit liksom heronistberoende av låga räntor. Så att förr eller senare när vi kommer till någon sorts krisläge så kommer det att triggas av att man kan inte sänka räntorna mer.

Man kan inte göra mer kvantitativa lättnader. Man kommer till ett läge där man faktiskt höjer räntorna. Det är det som triggar en sorts ekonomisk kollaps. Då faller korthuset ihop. Där man inte kan hålla räntorna låga längre. Då kan jag undra lite konspiratoriskt. Är det kanske så att Fed vill trigga någon sorts negativ utveckling här?

Martin

Jag har hört den typen av analyser, speciellt efter att Trump satts i Vita huset.

Johnny

Man blåser upp en gigantisk bubbla under en, två, tre, fyra, fem, sex mandatperioder. Klint, Clinton, Bush, Obama. Man har egentligen haft bubbla efter bubbla som byggt vidare på varandra. Det är väl perfekt då att låta allting brisera så tidigt som möjligt under den hatade presidenten Trumps mandatperiod.

Martin

Det blir väldigt lägligt för både den etablerade neokon-republikanska falangen och det demokratiska partiet om ekonomin går i väg. helt åt helvete under Trumps tid i Vita huset. Så att han är the perfect Patsy i så fall. Du har helt rätt, jag brukar ju säga att USA gick i konkurs 15 augusti 1971 när Nixon vägrade betala tillbaka sig USAs skulder i guld.

Sen dess har det varit en extremt expansiv politik med gigantiska underskott. och se att pressen har gått varm. Under Obamas tid dubblades den amerikanska statsskulden och är nu strax över 100 av BNP. Det är bara att göra matten. Om marknaden kräver högre räntor så kommer räntorna att stiga och Federal Reserve kommer tvingas följa med.

Eller starta sedelpressarna av gudsnåde. Stiger räntorna till en normaliserad nivå på mellan 5 och 6 som är snitträntan de senaste 100 åren. Det är bara att göra matten. Hur ser kursen ut? räntebetalningarna på statsskulden ut i den amerikanska statsbudgeten. Hur skulle den se ut i Sverige? Just i Sverige så är statsskulden rätt liten i relation till BNP, men vi är extremt skuldsatta på ett privat plan i Sverige jämfört med andra länder.

Vi ligger topp mellan OECD-länderna och så vidare. Så att hur man än vänder och vrider på det här så när räntorna stiger vilket de kommer göra förr eller senare kanske inte Janet Yellens fejkade ränta men de riktiga räntorna, det marknaden kräver kommer att stiga förr eller senare och det kommer få enorma konsekvenser. Förr eller senare så måste man sluta ta alla de här kokainlinjerna. Och då kommer ett uppvaknande som inte blir roligt.