Martin

Paris höjer straffskatt på tomma bostäder. Överhettad marknad gör att mer än 100 000 bostäder används enbart som investeringsobjekt. Det här är en nyhet från Paris där den staden också upplever en enormt överhettad bostadsmarknad. 100 000 bostäder, hur mycket är det då?

Jo, enligt artikeln motsvarar det 7,5 av bostadsbeståndet i Paris. Tidningen Le Monde menar att 40 000 bostäder- -"inte ens är inkopplade till elnätet." Vi har tidigare pratat om hur för låga räntor- -"eller till och med negativa räntor, leder till spekulationsbubblor"- -"som förr eller senare kraschar, som alla bubblor gör." Under en bubblas uppgång försöker individer skydda pengarna.

Om man är förmögen kanske man parkerar överskott i olika typer av tillgångsslag– –och försöker parkera pengar för att sprida sina risker. Bostäder är en sån typ av tillgång. Vi ser på många platser i världen att bostadspriser har nått nivåer– –som vi inte går att motivera i termen.

Det handlar om avkastning i kassaflödestermer. Redaktionen mellan köp och skiljning– –och de intäkter man kan få om man hyr ut lägenheten– –är försvinnande liten. När avkastningen historiskt sett blir betydligt lägre– –än vad det tidigare har varit, så är det också en tecken på en bubbla.

Nåt som är ännu mer tecken på en spekulationsbubbla- är när bostäder köps för att inte ens hyras ut. Då handlar det inte längre om en fungerande marknad- där folk med överskott av kapital- tillhandahåller en tjänst till marknaden- i det här fallet en bostadstjänst. Då handlar det enbart om spekulering.

Det är inget fel med spekulation överhuvudtaget. Det är en enormt viktig del i alla marknadsekonomier. Men problemet blir när staten på olika sätt- –skapar ekonomiska incitament som inte skulle ha funnits där- -.om marknaden hade fått agera fritt. Det som är beklämmande i det här fallet är att... Först sänker staten räntorna så lågt- –att individer tvingas springa in i tillgångsslag som stiger kraftigt.