Martin

Börsnoteringen av Saudi Aramco förväntas ske till värdering av 2 biljoner amerikanska dollar. Kritiker menar att värdet borde vara så lågt som 400 miljarder dollar. Flera börser slåss om noteringen. Det här är en nyhet som har varit väldigt mycket i ropet de senaste veckorna kan man säga. Och det är att Saudi-Arabien planerar att börsintroducera sina kronjuveler kan man väl säga.

Den arabiska statskontrollerade olje- och gasproducenten Saudi Aramco. Saudi Arabien är världens näst största oljeproducent efter Ryssland. Produktionen 2016 enligt Wikipedia ligger på strax över 10 miljoner fat per dag. Det är 0,5 miljard dollar per dag vid priset 50 dollar per fat.

Eller 182,5 miljarder dollar per år. När man värderar ett bolag i råvarusektorn tittar man på många faktorer. De viktigaste är förmodligen vad bolaget har för produktionskostnad- -...vad de har för produktionsnivå och vad de har för reserver. Det vill säga hur många år kan man förvänta- –att produktionen håller igång och till vilken nivå.

Vad har man för produktionskostnad? Vad får man för kassaflöde? Nu är det inte tanken att man ska sälja hela bolaget. Det handlar om en liten minoritetspost. Det har pratats om en nivå kring 5 av aktierna. Men problemet för Saudi-Arabien är– –att om man ska lita på deras egen värdering...

–på 2 miljoner dollar– –som motsvarar 5 av bolaget 100 miljarder dollar. Den saudiska börsen har en total market cap på 440 miljarder dollar. Lägg 100 miljarder till på det– –så skulle noteringen innebära att 20 av den saudiska börsen– –skulle bestå av Saudi Aramco.

Ytterligare ett problem är att... Den saudiska börsen ägs till 4 av utländska ägare. I artikeln spekuleras det i att noteringen måste ske på flera börser. Toronto-börsen är en naturlig kandidat. Toronto är världens råvarubörs. Ett annat alternativ är Singapore. Singapore är en central finanscentra i Asien- –för olja och naturgashandel i Asien.