Martin

ECB lämnar räntorna oförändrade och fortsätter stödköpa obligationer med nyskapad valuta. Programmet kommer fortsätta tills de ser en ihållande justering i inflationsriktningen i linje med inflationsmålet. Här har vi en länk från Bloomberg. Nyligen gick Super Mario Draghi ut och berättade vad ECB, den europeiska centralbanken, tänker göra med räntan.

Det här är uppköpen av statsobligationer. Man lämnar syrräntan oförändrad på minus 0,4. Och man fortsätter med stödköpen av obligationer med nytryckta sedlar, digitala sedlar, i samma takt. 80 miljarder euro i månaden. Och det här ska man göra till... Antingen till mars nästa år 2017 eller därefter.

Och vad menar man då med eller därefter? Jo, man vill se det här KPI-måttet, konsumentprisindex, man vill se den indikatorn närma sig målet på 2% innan man avslutar programmet. Just nu ligger den indikatorn på 0,4%, det vill säga man har en bra möjlighet att se det. Bra bit kvar. Draghi själv förväntar sig att KPI hamnar runt 2% under 2019.

Och när man sätter ihop de här två sakerna han säger, dels så ska vi fortsätta med QE, till mars 2017 eller därefter. Sen definierar han därefter som att KPI ska närma sig 2% och sen säger han att vi förväntar oss att KPI når 2% under 2019. Det kan man bara tolka på ett sätt och det är att ECB, allt annat lika, förväntar sig att QE ska fortsätta under 2019.

Och det är ju ganska anmärkningsvärt. För det här är ju då, vad händer när en centralbank trycker nya pengar? Jo, det är ju att... Köpkraften i valutan eroderas. De som tar kostnaden för det här 80 miljarder-programmet i månaden är ju vi vanliga sparare som har sparade medel i euro. Kanske inte det är jättevanligt i Sverige, men ute i Europa så är det ju så. Men Riksbanken har ju ett motsvarande program, så vi sitter alla i samma båtar.

Johnny

Det är ganska tekniskt det här. För mig är det ganska svårt att förstå. Textning.nu Men det här är alltså pengatryckning på en av många olika nivåer. Vi börjar det här programmet på det som kanske är den högsta nivån med IMF och STR och så vidare. Men i STR som är en valutakorg så ingår euron.

Samtidigt som man trycker pengar genom att hitta på nya STR, vilket jag fortfarande är med om att man gjorde det. senast under finanskrisen 2008-2009. Att man tryckte SDR, det kanske man gör igen i framtiden. Men i SDR så ingår eurovalutan. Korrekt. Och den i sin tur kan ECB trycka mer av. Helt rätt. Det är liksom lager på lager av påhittade pengar är det.

Martin

Precis. Det är ju det här som vi som förhåller oss skeptiska till vad de pysslar med på centralbankerna. Det är det här man inser att... Om det inte är bra för Zimbabwe att trycka en massa nya pengar, varför är det då bra för Sverige, för ECB och sen ovanpå det, SDR? Och det är ju aldrig bra att trycka en massa pengar under normala omständigheter.

En österrikare förstår att vilken valutamängd som helst går bra. Det är ju bara de här postkringfianerna som... Vi har en annan länk här nedan, vi skulle kunna slå ihop de två och prata i samma andetag om dem. Mark Carney varnar att låginkomsttagare kan få det svårt när matpriserna stiger efter pundets ras.

Menar att det samtidigt hjälper ekonomin att justera. Kan tänka sig låta prisinflationen stiga mer för att stötta ekonomin. Ja. Det här tycker jag illustrerar idiotin som de håller på med på de här centralbankerna. Här har vi Mark Carney som sitter hos Bank of England och han uttalar sig om det senaste raset i pundet och menar att det kan bli lite jobbigt här för lågkomsttagare när vi går från ingen inflation till lite inflation.

Och sen säger han mer att banken kan tänka sig att skjuta över det här målet om 2% Om det kan anses stötta ekonomin och skydda jobb. Det här är ju bara banker speak för att trycka en herrans massa nya pengar. Det här går tillbaka till en svensk ekonom, också en post Keynesian, som heter Lars E.O.

Svensson. Som är kollega med Ben Bernanke från Princeton och han har jobbat på Riksbanken också. Tack för mig! 2002 skrev han en rapport som heter The Zero Bound in an Open Economy A Foodproof Way of Escaping from a Liquidity Trap Och det där är bara tekniskt mumbojumbo för egentligen att målet när en centralbank inte kan skapa den inflation de vill ha så får man importera inflationen.

Och det gör man genom att trycka den egna valutan i botten så att... Priset på importerade varor stiger och därmed ökar KPI. Det vill säga, återigen, hur man använder och vrider på det, det är alltid vi som får betala för det här. Och vi ska inte tråka ut våra lyssnare med komplicerad Keynesians teori, men alla förstår någonstans på en... Det räcker med att applicera lite vanligt sunt bondförnuft för det här så fattar man att det de pysslar med är total goja. Man kan inte öka välståndet genom att öka antalet digitala ettor och nollor i en datasystem. Det är omöjligt. Men det är precis det de försöker med.

Johnny

Men det kan finnas andra skäl va? Jag är så långt från en expert man kan komma på det här området. En sak som man får höra ganska ofta är att... Det finns i ekonomin en underliggande deflation och att det är för att undvika att den deflationen får genomslag i valutakurser så man måste trycka mer pengar.

Martin

Det är det post-keynesianska förhållningssättet, helt korrekt. Jag tycker du sammanfattar det där väldigt bra. Men om man ska applicera lite österrikiska ekonomi på det här så får vi utgå från individen istället för centralbankens perspektiv. Om vi rullar tillbaka bandet till den här perioden från slutet på 1800-talet fram till första världskrigets utbrott så var det så att penningmängden var relativt konstant och samtidigt så hade vi en enorm innovation så att produktiviteten ökade och ökade, sakta men säkert, år för år så att varor och tjänster kunde produceras till ett lägre och lägre pris med högre och högre kvalitet.

Detta är en naturlig deflation. När en krona köper fler varutjänster än en krona. i framtiden än den gör idag. Och det här är någonting positivt för vanliga människor. Men från statens perspektiv så är det här jättedåligt. För att det som händer i deflation är att människors köpkraft ökar, men den går inte att beskatta. Men är det inflation, då går den att beskatta.

Johnny

Svaret till post-Keynesianerna då är att om vi har deflation så är det en bra sak. Exakt. Bara let it rip. Exakt. Låt deflationen ha sin gång. Precis.

Martin

Som vanligt så är det bättre med att låta saker och ting ha sin gång än att gå in och försöka styra och fixa.