Martin

Värsta månaden för obligationer sedan 90-talet. Värdet ner 1700 miljarder dollar kan vara slutet för 30-årig period av uppgångar. Här är en nyhet från Bloomberg där man rapporterar om att obligationer har gått väldigt dåligt den sista tiden.

Det är så att... En obligation förlorar i värde om marknadsräntorna går upp. Går räntorna ner, då stiger obligationen i värde. Det här kanske låter lite kontraintuitivt, men om du tänker dig att du köper en statsobligation som ger 10% ränta och sen går det något år eller två och sen har marknadsräntorna gått ner till 5% Men då har du fortfarande kvar din obligation som ger 10%, vilket betyder att den är mycket mer värd än en ny obligation till 5% ränta.

Så det är så det hänger ihop att en obligation förlorar i värde om marknadsräntorna stiger och går räntorna ner så stiger obligationen i värde. Och det som har hänt nu efter Trumps seger är att marknadsräntorna har stigit. Det betyder att de obligationer som folk äger har förlorat i värde. Totalt sett så skriver Bloomberg att det handlar om ett sammantaget belopp på 1 700 miljarder dollar.

Johnny

När man pratar om obligationer här, är det statsobligationer eller räknar man in andra typer av företagsobligationer till exempel?

Martin

Obligationer som begrepp innefattar både statsobligationer och företagsobligationer. Det man kan säga är att, det här pratar vi också om i första avsnittet, det som hände efter dollarkrisen på 70-talet. Fick Federal Reserve en new chairman som heter Paul Volcker och han höjde räntan till 20% i början på 80-talet. Och sedan dess så har då marknadsräntorna sjunkit, det vill säga obligationerna har stigit i värde.

Och det här har då pågått i, sedan början på 80-talet. Så det har varit en enormt lång period, 30-årig period, av konstanta uppgångar på obligationsmarknaden. Och det man ska komma ihåg här är att... En normal pensionsfond har oftast ett investeringsmandat som brukar ligga på ungefär 60% aktier och 40% obligationer. Så om det nu är så att vi har fått räntebotten och att marknaden nu kräver mer högre och högre räntor, då kommer det innebära att 40% av de här pensionsfondernas allokering då kommer minska i värde framöver.