Martin

Centralbanker äger en tredjedel av alla obligationer globalt. Privataktörer trängs ut, volatiliteten sjunker och passiva strategier vinner mark. Nu ska vi försöka packa upp den här nyheten. Zero Herge har sammanställt ett antal grafer från en rapport sammanställt av Goldman Sachs. Artikeln börjar med att redogöra för det så kallade VIX-indexet.

VIX-indexet brukar kallas för osäkerhetsindexet eller till och med rädsloindexet, the fear index. Och det mäter volatilitet, det vill säga hur starka rörelser det är på marknaden, eller oscillationerna, eller hur mycket priser åker upp och ner. Ju större rörelser, ju högre indexet. Ju lugnare det är på marknaden desto lägre är indexet.

Under kriser rör det sig mycket och det är väldigt oroligt. Då åker indexet upp. Det har en tendens att vara extremt lågt eller stilla på marknaden strax innan en sån här kris. Man kan kalla det för att det blir något slags lugnet före stormen. Just nu ligger det här VIX-indexet extremt lågt. Det är många som pratar om det här indexet just nu.

Varför är det så himla... Låg volatilitet på marknaden. Är det så att det här är en indikator på att det kommer en kris runt hörnet? Eller är det någonting annat strukturellt som gör att det är annorlunda nu? För det första är en hedgefond. Det är en fond som kan ligga både lång och kort i marknaden. Det vill säga att man kan spekulera på ett instruments uppgång och spekulera på ett instruments nedgång samtidigt.

Det brukar kallas att man hedgar och därför kallas de här fonderna hedgefonder. De här brukar även kallas för smart money. Det visade sig i rapporten att smart money gör färre och färre affärer relativt sina egna portföljer. Det vill säga att... en allt mindre del av deras portföljer omsätts. Och det gör ju då att det blir färre... en minskad handel i marknaden. Det visar sig att hedgefonderna helt enkelt har puttats åt sidan av centralbankerna när dessa centralbanker har tryckt en massa pengar för fullt och dammsuger marknaden efter statsobligationer och andra typer av obligationer.

Nu är det så att de här centralbankerna äger en tredjedel av alla obligationer enligt artikeln. De äger 18 av 54 biljoner. Billioner dollar, alltså det man kallar för trillion på engelska. Fifty four trillion dollars. Så de äger 18 av 54.